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宏观情绪好转提供支撑 |
发布者:聊城市浩泽物资有限公司 阅读:1606 |
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宏观情绪好转提供支撑
10月11日,新华社报道新一轮贸易磋商取得进展,这一消息有利于宏观情绪回暖,在一定程度上会刺激箱型柱短期反弹。但从工业增加值、PMI以及电厂日均耗煤量等数据来看,三、四季度国内宏观经济料整体偏弱,同时美欧PMI数据持续下滑,外围经济的走弱会对国内经济形成一定压力。另外,贸易问题对国内钢材特别是板材的间接出口影响较大,因此,即使后期关税全部取消,对建材的实际利好影响也有限。
市场供给压力依然较大
利润刺激和采暖季限产影响可能低于预期,是钢材市场中期供给压力增大的两个主要原因。当前高炉端依然保持着不错的利润,箱型柱基本在400元/吨;受9月钢价反弹的影响,电炉钢利润回升至40—50元/吨。在这种情况下,钢厂的生产积极性仍然较高,十一长假过后首周,全国高炉产能利用率回升8个百分点,电炉钢产能利用率延续了节前回升的态势。
环保限产方面,随着采暖季临近,后期短期集中性的限产政策仍有出台可能,但总的来看,今年秋冬季限产可能延续禁止“一刀切”的政策基调,限产力度可能低于预期。9月下旬公布的《京津冀及周边地区2019—2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》,并未提及错峰生产,同时A级企业在重污染期间可不采取减排措施。同时,生态环境部称将秋冬季攻坚行动与停产停工画等号不符合实际。
中期需求拐点或已出现
我们认为,不论实际需求还是投机性需求,四季度增量均有限。实际需求方面,箱型柱的需求主要是在房地产和基建两个行业。自7月中央政治局会议确立“不以房地产作为短期刺激经济的手段”之后,前期表现强劲的房地产投资和新开工面积增速出现连续4个月的回落,尽管存量施工面积仍会对地产投资形成一定的支撑,但不足以对冲新开工面积下滑所带来的影响,四季度地产投资的下行态势料继续延续。
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在去产能的大背景下,中国箱型钢结构柱产业正经历结构化调整。
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